越疆科技赴港上市：营收增速放缓，亏损持续扩大，18C章程下的挑战与机遇

摘要： 深圳越疆科技股份有限公司即将在港交所挂牌上市，成为”协作机器人三杰”中首家上市公司。该公司主要从事协作机器人的研发和销售，在全球协作机器人行业排名靠前。然而，越疆科技的财务状况...

深圳越疆科技股份有限公司即将在港交所挂牌上市，成为”协作机器人三杰”中首家上市公司。该公司主要从事协作机器人的研发和销售，在全球协作机器人行业排名靠前。

然而，越疆科技的财务状况却不容乐观。虽然营收持续增长，但增速明显放缓，毛利率也未恢复高点。2021年至2023年，其收入增速分别为38.3%、19.0%和9.6%。同时，公司自成立以来持续亏损，且亏损额不断扩大。报告期内，其亏损分别为4175.6万元、5247.7万元、1.03亿元和5988.3万元。

值得关注的是，越疆科技的销售费用远高于研发费用，这与其激烈的市场竞争以及协作机器人市场推广的特殊性有关。高额的销售费用和持续的亏损导致公司现金流紧张，存货周转天数也大幅增加。

越疆科技此次上市采用的是港交所上市规则第十八C章，这是为处于商业化早期阶段、持续亏损的科技公司提供的上市通道。此前，已有晶泰科技和黑芝麻智能两家公司通过该章程成功上市。越疆科技的上市，将为其他类似公司提供参考，但也面临着持续亏损和现金流等挑战。

此外，公司还面临一些法律风险，天眼查显示其存在多起司法案件。因此，越疆科技的上市之路充满挑战与机遇，其未来的发展值得关注。